9月22日，在日本首都東京，行人從股市信息顯示屏前走過。當(dāng)日，受前一個(gè)交易日美國(guó)紐約股市下跌影響，22日東京股市日經(jīng)225種股票平均價(jià)格指數(shù)下跌180.90點(diǎn)，收于8560.26點(diǎn)，跌幅為2.07%。新華社發(fā)（關(guān)賢一郎攝）

　　美聯(lián)儲(chǔ)創(chuàng)新式的“扭轉(zhuǎn)操作”非但沒能扭轉(zhuǎn)乾坤，反而引得市場(chǎng)大喝倒彩。

　　由于投資人擔(dān)心伯南克周三公布的4000億美元購(gòu)債計(jì)劃不能有效刺激經(jīng)濟(jì)，加上美聯(lián)儲(chǔ)在聲明中警示“重大”經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)，全球市場(chǎng)掀起了新一波避險(xiǎn)狂潮：股市、大宗商品、新興市場(chǎng)貨幣等高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)紛紛追隨周三美股跌勢(shì)而大幅下挫，印尼等少數(shù)股市暴跌近9%，倫敦期錫盤中重挫近10%。美元成為唯一的避風(fēng)港，盤中上漲1%。

　　議息會(huì)議沒有驚喜

　　如同本報(bào)此前所預(yù)測(cè)的那樣，伯南克領(lǐng)銜的美聯(lián)儲(chǔ)在周三結(jié)束的議息會(huì)議上采取了一種較為“中立”的策略——啟動(dòng)“買長(zhǎng)債拋短債”的所謂扭轉(zhuǎn)操作，后者區(qū)別于量化寬松政策（QE），不會(huì)令美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)一步擴(kuò)大。

　　根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)公開市場(chǎng)委員會(huì)當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三下午發(fā)布的聲明，美聯(lián)儲(chǔ)計(jì)劃在明年6月前購(gòu)買4000億美元期限為6年至30年的中長(zhǎng)期國(guó)債，同時(shí)賣出目前所持有的剩余期限在三年以下的相同數(shù)量的中短期國(guó)債，目的是“壓低長(zhǎng)期利率，令整體的金融環(huán)境變得更加寬松”。

　　值得注意的是，和前一次會(huì)議一樣，這次美聯(lián)儲(chǔ)的決定也不是一致通過的，10位投票成員中有三位投了反對(duì)票，凸顯在現(xiàn)階段決策者對(duì)于進(jìn)一步放松政策的分歧。而在政壇，美國(guó)共和黨在國(guó)會(huì)的多位領(lǐng)導(dǎo)人20日罕見地聯(lián)名致函伯南克，敦促美聯(lián)儲(chǔ)不要再采取進(jìn)一步的寬松貨幣政策，因?yàn)檫@將導(dǎo)致未來(lái)的通脹風(fēng)險(xiǎn)累積。

　　分析人士注意到，出于多方面的壓力，盡管當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)嚴(yán)峻，但伯南克并未像一些市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)的那樣在這次會(huì)議上宣布啟動(dòng)QE3。QE3爽約，對(duì)于不少對(duì)此期盼已久的投資人來(lái)說當(dāng)然是一大利空。

　　環(huán)球股市潰不成軍

　　對(duì)于此次美聯(lián)儲(chǔ)祭出的扭轉(zhuǎn)操作策略，絕大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家都認(rèn)為，此舉不能有效地刺激投資和消費(fèi)。高頻經(jīng)濟(jì)公司的首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝潑德森指出，美聯(lián)儲(chǔ)的最新舉措對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響微乎其微，因?yàn)楫?dāng)前限制美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的并非利率或是收益率曲線。

　　事實(shí)上，不少專家都指出，如同伯南克在前不久杰克遜霍爾央行年會(huì)上所言，現(xiàn)階段央行刺激經(jīng)濟(jì)的能力已經(jīng)很有限，下一步需要政府出臺(tái)切實(shí)可行的財(cái)政措施來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)。

　　太平洋投資管理公司首席執(zhí)行官埃爾埃利安注意到，令投資人信心大受打擊的，除了QE3的爽約之外，還有當(dāng)局對(duì)于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的悲觀判斷。

　　在21日的議息聲明中，美聯(lián)儲(chǔ)大幅下調(diào)了對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的評(píng)估，稱經(jīng)濟(jì)面臨“重大”下行風(fēng)險(xiǎn)，且全球金融市場(chǎng)局勢(shì)緊張。