調(diào)控短期重點向“反通脹”傾斜

時間:2010-10-22 09:51　　　來源：中國證券報

　　三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比增長9.6%，保持平穩(wěn)較快增長勢頭；9月份居民消費價格（CPI）同比漲幅為3.6%，創(chuàng)下近兩年以來的新高。中國證券報認(rèn)為，從三季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，與保增長、調(diào)結(jié)構(gòu)等宏觀調(diào)控任務(wù)相比，當(dāng)前管理通脹預(yù)期的難度有所加大。在宏觀調(diào)控基調(diào)并未改變的前提下，遏制通脹、繼續(xù)管理通脹預(yù)期已經(jīng)悄然上升為短期的政策重點。

    從物價數(shù)據(jù)來看，9月份CPI同比上漲3.6%，漲幅比8月增加0.1個百分點。最令人擔(dān)憂的是，物價環(huán)比漲勢十分明顯。7、8、9月CPI分別環(huán)比上漲0.4%、0.6%和0.6%，累計上漲超過1.5%，這意味著三季度以來新漲價因素有所增加。未來一段時間，物價走勢的有利因素在于翹尾因素影響逐漸減少，居住類價格漲幅出現(xiàn)回落態(tài)勢，以及秋糧產(chǎn)量可能好于預(yù)期。不利因素則在于肉禽等部分食品價格仍有可能走高，大宗商品價格走高將帶來輸入型通脹壓力，部分地區(qū)勞動力成本有所上升。綜合上述因素，當(dāng)前物價上行壓力超過了下行壓力，尤其是10月份翹尾因素的下行因素較小，CPI漲幅還可能再度走高，甚至達(dá)到3.8%-4%�？梢哉f，通脹至少已經(jīng)上升為經(jīng)濟(jì)運行階段性的主要矛盾。

    三季度宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)則好于預(yù)期。三季度GDP同比增長9.6%，盡管比二季度回落了0.7個百分點，但應(yīng)看到一些積極因素的閃現(xiàn)。首先，三季度以來，我國工業(yè)增加值月度同比增速穩(wěn)定在13%-14%之間，月出口總額基本在1450億美元左右波動，先前固定資產(chǎn)投資增速回落的勢頭也明顯趨穩(wěn)。其次，消費方面，9月份消費品零售總額同比增長18.8%，創(chuàng)近半年新高，其中汽車、家電等重要商品銷量出現(xiàn)旺季反彈。再次，當(dāng)前消費和凈出口的經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)有所增強，部分高耗能產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值繼續(xù)回落。經(jīng)濟(jì)增長結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，體現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)增速回落更多是宏觀調(diào)控所預(yù)期的結(jié)果，暫時未出現(xiàn)“二次探底”等風(fēng)險。

編輯:胡珊珊