中國銀保監(jiān)會于2018年12月正式發(fā)布《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法》,鼓勵并支持商業(yè)銀行通過設立理財子公司的形式開展資管業(yè)務。多家銀行在2018年底至2019年上半年獲批成立理財子公司,部分理財子公司已順利開業(yè),并且有新產品開始上市。

　　成立理財子公司意義何在?對投資者有哪些影響?如何實施有效監(jiān)管?中國經(jīng)濟網(wǎng)“金融深1度”欄目近日邀請到中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍和蘇寧金融研究院高級研究員黃大智進行權威解讀。

　　嘉賓精彩觀點

　　成立理財子公司符合資管新規(guī)統(tǒng)一監(jiān)管規(guī)則

　　趙錫軍:隨著經(jīng)濟社會發(fā)展,居民有越來越多的剩余資金用于經(jīng)營投資,但傳統(tǒng)理財缺乏統(tǒng)一的規(guī)則,不同理財機構存在著監(jiān)管差異,容易滋生風險,破壞市場秩序,所以有了資管新規(guī)的出臺。隨著理財新規(guī)、銀行理財子公司管理辦法的推出,投資理財領域形成了統(tǒng)一的規(guī)則,越來越多銀行機構申請成立理財子公司,符合資管新規(guī)統(tǒng)一監(jiān)管的要求,有利于加強規(guī)范管理。

　　理財子公司促進銀行表內外業(yè)務風險隔離

　　黃大智:理財剛兌對傳統(tǒng)存款業(yè)務存在著風險傳遞隱患,存貸款屬于表內業(yè)務,資管屬于表外業(yè)務,表外業(yè)務的監(jiān)管相對較弱,而剛兌的性質可能就會把表外的風險傳遞到表內。通過設立理財子公司,把理財業(yè)務獨立出來,打破這種剛兌,對商業(yè)銀行來講,既能實現(xiàn)風險隔離,也能實現(xiàn)相應產品競爭力的提升。

　　趙錫軍:在表內和表外業(yè)務沒有風險隔離的情況下,各機構之間的無序競爭會進一步加大風險。成立理財子公司后,競爭會變得更加透明和公平。

　　銀行理財子公司對投資者是雙刃劍

　　黃大智:同傳統(tǒng)的銀行理財相比,從有利的方面看,理財子公司產品的豐富度更高,理財起點降低,通俗來說就是“一元起購”,另外購買渠道也有很大放寬,除了從銀行本身渠道之外,還可以從其他銀行機構購買。從不利的方面看,理財子公司打破剛兌,投資者要承擔損失利息乃至本金的風險,對于傳統(tǒng)銀行理財用戶來講,可能需要一個接受過程。

　　銀行理財子公司創(chuàng)新業(yè)務是未來監(jiān)管重點

　　趙錫軍:對于銀行理財子公司的監(jiān)管,主要需關注三方面。一是打破剛兌帶來的風險,二是發(fā)展過程中創(chuàng)新業(yè)務帶來的風險,三是對投資者利益的保護。

　　黃大智:一方面監(jiān)管要關注傳統(tǒng)銀行理財產品下線或退出的過程,另一方面對于理財子公司創(chuàng)新業(yè)務,如投資股票市場,分級產品設定等,將是未來監(jiān)管的重點。