新華社華盛頓9月23日電 財(cái)經(jīng)觀察：美聯(lián)儲(chǔ)回購(gòu)之“水”能否解金融市場(chǎng)之“渴”

　　新華社記者楊承霖

　　針對(duì)美國(guó)金融市場(chǎng)近期的流動(dòng)性緊張問(wèn)題，美國(guó)金融界人士認(rèn)為，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)應(yīng)通過(guò)建立常備回購(gòu)工具來(lái)提高調(diào)控市場(chǎng)能力，并盡快擴(kuò)張資產(chǎn)負(fù)債表。

　　16日，美國(guó)短期融資市場(chǎng)隔夜回購(gòu)利率突然大幅飆升，美元出現(xiàn)短缺。17日至23日，負(fù)責(zé)執(zhí)行美聯(lián)儲(chǔ)公開(kāi)市場(chǎng)操作的紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行通過(guò)回購(gòu)債券等操作，連續(xù)五個(gè)交易日向市場(chǎng)累計(jì)投放近3500億美元資金。

　　紐約聯(lián)儲(chǔ)還宣布，回購(gòu)計(jì)劃將持續(xù)至10月10日，除了每天至少750億美元的隔夜回購(gòu)，還計(jì)劃在24日、26日、27日額外進(jìn)行14天期回購(gòu)操作，每次操作規(guī)模至少為300億美元。

　　美聯(lián)儲(chǔ)將回購(gòu)作為公開(kāi)市場(chǎng)操作的重要工具，借此向商業(yè)銀行“放水”。紐約聯(lián)儲(chǔ)23日說(shuō)，回購(gòu)操作取得了預(yù)期效果，美國(guó)金融市場(chǎng)上的美元供應(yīng)量和利率水平已大致穩(wěn)定。

　　對(duì)于突然出現(xiàn)流動(dòng)性緊張的原因，紐約聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)約翰·威廉姆斯說(shuō)，企業(yè)繳納季度稅款、美國(guó)國(guó)債拍賣(mài)結(jié)算等因素給融資利率帶來(lái)的上行壓力超出預(yù)期，而且，有跡象顯示流動(dòng)性未能在金融系統(tǒng)中有效分配。

　　盡管流動(dòng)性緊張已有所緩解，但美國(guó)金融界仍心有余悸。瑞銀首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家塞斯·卡彭特表示，美聯(lián)儲(chǔ)的“反應(yīng)慢了一拍”，應(yīng)在利率飆升當(dāng)天就做出應(yīng)對(duì)。美銀美林利率策略師馬克·卡瓦納認(rèn)為，這次利率波動(dòng)“對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)控貨幣市場(chǎng)的能力提出了質(zhì)疑”。

　　前紐約聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)威廉·達(dá)德利表示，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)考慮引入“常備回購(gòu)工具”，只要短期利率面臨上升壓力，就可以使用該工具進(jìn)行回購(gòu)操作，消除利率大幅上升的風(fēng)險(xiǎn)。

　　此外，由于市場(chǎng)對(duì)貨幣的需求逐年增加，多家知名金融機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將重新擴(kuò)張資產(chǎn)負(fù)債表，從而為金融市場(chǎng)提供充足貨幣供應(yīng)。據(jù)美國(guó)銀行預(yù)測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)每年將需要購(gòu)買(mǎi)約1500億美元資產(chǎn)，才能滿足市場(chǎng)對(duì)美元的需求。

　　美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在18日降息后的新聞發(fā)布會(huì)上表示，美聯(lián)儲(chǔ)正評(píng)估何時(shí)恢復(fù)資產(chǎn)負(fù)債表的“有機(jī)增長(zhǎng)”，部分市場(chǎng)人士將此視為美聯(lián)儲(chǔ)將“量化寬松”重新納入考慮范圍的信號(hào)。

　　雙線資本公司首席執(zhí)行官杰弗里·岡拉克表示，美聯(lián)儲(chǔ)可能不得不啟動(dòng)“輕量版量化寬松”，這意味著重新擴(kuò)張資產(chǎn)負(fù)債表，以增加金融系統(tǒng)流動(dòng)性。