福布斯雜志：中國不是吸收美國國債的海綿

　　美國《福布斯》雜志1月19日文章，原題：中國不是吸收美國國債的無限海綿

　　過去幾年，迅速增加的中國外匯儲備和美國不斷增長的債務(wù)就如同一種特定的陰陽關(guān)系。然而，中國外匯儲備在去年出現(xiàn)了差不多10年來的首次增速放緩，這讓許多人懷疑就在美國政府尋求通過發(fā)行債券刺激消費(fèi)的同時北京是否將減緩其購買國庫券的速度。

　　據(jù)中國人民銀行的數(shù)據(jù)，2008年中國外匯儲備增長27.3％，達(dá)1.9萬億美元，增幅明顯低于2007年的43.3％。增速放緩是貿(mào)易順差減少、投機(jī)資本外流以及外國直接投資驟降所致。

　　實(shí)際上，中國外匯儲備在去年10月就出現(xiàn)了自2003年以來的首次降低。當(dāng)11月和12月由于進(jìn)口下降幅度高于出口下降幅度而使貿(mào)易順差達(dá)到歷史第二高時，外匯儲備分別只增加了50億美元和613億美元。這意味著資本凈值是導(dǎo)致外匯儲備增速減緩的首要因素。

　　資本之所以流出中國，在一定程度上是由于中國為保護(hù)其處境艱難的出口商而停止人民幣對美元升值造成的，這促使那些一直豪賭人民幣日益堅(jiān)挺的投機(jī)商撤出。另一方面，為了鞏固本國的資本金基礎(chǔ)也促使外國投資者回撤資金。從去年8月到11月在華外國直接投資接連倉皇出走———去年11月與前年同月相比下降36.6％，只有53億美元。如果美元儲備不能無限制增長，中國吸收美國國債的能力就會降低。

　　當(dāng)然，1.9萬億美元的儲備仍是個巨大的數(shù)量�！巴鈪R儲備額度如此巨大，除了持有相當(dāng)一部分美國國庫券和相關(guān)擔(dān)保證件以外，他們沒有多少選擇，”哈佛大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家理查德·庫珀如是說。但是，隨著對增加外匯儲備的熱情減退，中國還可以通過多樣化的渠道開展更為巧妙的投資：在沮喪消沉的全球證券和積壓的廉價商品中尋求討價還價的契機(jī)。中國政府還有雄心勃勃的5000億美元投資計(jì)劃。底線正變得越來越明確：當(dāng)美國試圖賣出更多的時候，中國將買得更少。(作者蒂娜·王，王會聰譯)

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